27亿元收购4家公司+14亿元募资，渤海汽车能否开脱策动困局？

　　9月29日晚间，渤海汽车（600960）发布公告，公司拟以刊行股份及支付现款的方式购买海纳川合手有的北汽模塑51%股权、廊坊安谈拓51%股权、智联科技100%股权和廊坊莱尼线束50%股权，瞻望往来价钱为27.28亿元，其中现款对价4.09亿元，拟一皆使用召募配套资金支付；同期，拟向不跳跃35名特定对象刊行股份召募配套资金，总数不跳跃13.79亿元。

　　事实上，渤海汽车对这一紧要往来的筹备早有铺垫。本年5月31日，渤海汽车便表露了《渤海汽车对于商量刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金暨关联往来事项的停牌公告》，尔后数次表露该事项算计进展。这次公告符号着该往来迈过阶段性节点。

　　本次往来举座决策包括刊行股份及支付现款购买财富、召募配套资金两部分。

　　27.28亿元收购控股鼓励财富

　　在本次购买财富方法，往来对象为渤海汽车控股鼓励海纳川，往来两边协商详情往来作价所有为27.28亿元，其中以刊行股份面孔向往来对方支付的往来对价为23.19亿元，刊行价钱为3.44元/股。据此缠绵，本次向海纳川所有刊行股份数目为6.74亿股，占刊行后上市公司总股本的41.49%。

　　手脚北汽集团旗下的国外化、空洞性汽车零部件篡改集团，海纳川成立于2008年，家具阴私电子电器系统、天窗系统、底盘系统、电运转系统、传统能源系统、热解决系统、车身系统、表里饰系统八大系统。

　　这次被收购的四家倡导公司，均为海纳川在汽车零部件细分赛谈的财富，各有明确业务定位与中枢竞争力，辩认聚焦于塑化汽车掩饰件、汽车座椅骨架及配件、汽车电子家具、汽车线束等细分范围。

　　从客户结构来看，四家倡导公司均与行业头部车企建立了瓦解互助联系。其中，北汽模塑客户包括北京疾驰、沃尔沃、北京当代、北京汽车、长安汽车等，并在频年开发、批量供应小米汽车、赛力斯、北汽新能源、理思汽车、蔚来汽车等汽车新势力品牌。廊坊安谈拓的家具配套整车客户包括北京疾驰、北京当代、北汽越野等。廊坊莱尼线束为北京疾驰、小米汽车主要线束系统供应商，现存家具阴私北京疾驰、小米汽车的在售车型。

　　功绩上，四家倡导公司则存在彰着分化，2024年度辩认收场买卖收入45.04亿元、5.33亿元、1081.74万元、34.51亿元，净利润4.78亿元、7272.09万元、-3610.69万元、2.9亿元。

　　为保障上市公司及中小鼓励利益，本次往来建立功绩应允，应允期自本次购买财富往来践诺完毕后连系三个管帐年度。按照合手股比例缠绵，北汽模塑、廊坊安谈拓、廊坊莱尼线束应允2025年度至2028年度所有净利润辩认不低于3.48亿元、3.46亿元、3.71亿元及3.88亿元；同期智联科技应允保底学问产权收入分红额。

　　公司暗示，倡导公司家具为传统燃油车和新能源汽车的通用零部件，卑鄙整车客户包括传统燃油乘用车和新能源乘用车范围著名整车厂商。本次往来后，有助于上市公司素雅跟进汽车产业发展趋势、加速在乘用车和新能源汽车零部件范围布局，普及上市公司的中枢竞争力和可合手续发展才智。

　　值得介怀的是，经初步测算，本次往来组成紧要财富重组，且因往来对方海纳川为公司控股鼓励，本次往来同期属于关联往来，但不会导致公司规矩权发生变更。

　　13亿募资，一半用来补充流动资金

　　在召募配套资金方面，渤海汽车拟募资总数不跳跃13.79亿元，用途包括支付本次往来现款对价、汽车保障杠产线开拓更新形态、智能车载通信及规矩终局系统产能成立形态、研发和试验才智成立形态、中介机构用度及算计税费，并补充流动资金。

　　从具体形态来看，汽车保障杠产线开拓更新形态由倡导公司北汽模塑手脚践诺主体，总投资3.65亿元，拟使用召募资金2亿元，主要用于对现存新能源汽车保障杠产线开拓进行更新与替换，以普及产能成果与家具竞争力。智能车载通信及规矩终局系统产能成立形态、研发和试验才智成立项策动践诺主体均为智联科技。

　　值得温存的是，在配套募资中，补充流动资金的金额达6.89亿元，占比跳跃50%，这一安排与渤海汽车现时的资金情状密切算计，也体现出公司缓解流动性压力的痛苦需求。

　　扣非五年亏18亿元，现款流告急

　　渤海汽车这次商量紧要财富重组，与其频年来濒临的策动压力密切算计。手脚2004年在上交所挂牌上市的汽车零部件企业，公司主买卖务涵盖活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等家具的设想、开发、制造及销售，但近五年策动数据呈现彰着下滑趋势。

　　买卖收入方面，2024年下滑至42.27亿元，相较2019年的49.18亿元，已连系五年未收场增长；归母净利润弘扬更为严峻，2021年至2024年合手续耗损，2024年耗损额扩大至12.64亿元。

　　2025年上半年，公司策动情状未获得彰着改善：收场买卖收入17.12亿元，同比着落26.46%；归母净利润虽为3.01亿元，但主要收获于其德国子公司请求停业后不再纳入并吞范围，“逾额耗损”转回酿成的投资收益，并非主买卖务盈利带来的增长，不具备可合手续性。

　　与此同期，公司现款流也处于垂危状态。收场2025年6月末，渤海汽车账上货币资金仅为6.1亿元，而短期借钱达到12.43亿元，另有永远借钱2.27亿元，流动性风险拦阻冷落。

　　在此配景下，通过收购控股鼓励海纳川旗下的零部件财富，渤海汽车旨在优化业务结构、补强中枢业务；同期，配套募资的召募也能在一定历程上缓解公司的现款流压力。不外，这一系列动作能否真是匡助渤海汽车开脱策动困局、收场功绩回转，仍需考研。