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　　● 本报记者 葛瑶

　　海外金价演出高位悠扬行情。地缘冲突之下，芝加哥商品走动所（COMEX）黄金期货价钱在6月16日涉及近一个月新高后大幅跳水，抑遏6月18日晚间已回落至3400好意思元/盎司下方。与此同期，大家黄金市集资金风向生变，5月黄金ETF遭受客岁11月以来初度月度资金净流出。

　　市集对金价后续走势的判断出现不合。花旗银行以为，在悲不雅的预测状况下，黄金价钱或将跌破3000好意思元/盎司。但宇宙黄金协会最新走访露出，逾九成央行瞻望改日一年将持续增捏黄金。

　　金价剧烈悠扬

　　近期，海外金价剧烈悠扬。COMEX黄金期货价钱于6月16日涉及3476.3好意思元/盎司的近一个月新高后大幅跳水，抑遏6月18日晚间已回落至3400好意思元/盎司下方，伦敦金现货价钱同步回落至3380好意思元/盎司傍边。讯息面上，地缘冲突捏续升温。据新华社报说念，伊朗王人门德黑兰18日凌晨再度遭到以色列空袭，城市上空传出密集的爆炸声。

　　同期，大家黄金市集资金风向生变。从宇宙黄金协会统计的数据来看，5月大家黄金ETF需求转负，北好意思地区与亚洲地区基金领跌。这是自客岁11月以来，大家黄金ETF初度遭受月度资金净流出。受5月资金净流出的影响，大家黄金ETF财富治理总限制环比着落1%至3740亿好意思元，总捏仓减少19吨至3541吨。尽管5月遭受资金净流出，但大家黄金ETF本年以来仍保捏约300亿好意思元的净流入，时分总捏仓累计加多322吨。

　　中信期货商讨所宏不雅商讨组资深商讨员朱善颖以为，黄金中长久多头趋势未变，短期受地缘方位与好意思联储计策影响，中长久主要相沿身分包括买卖摩擦捏续、好意思联储降息预期升温以及好意思元信用减弱。尽管近期地缘冲卓绝现应酬信号导致金价冲高回落，但宏不雅基本面仍对黄金组成相沿。朱善颖称，好意思联储降息旅途明确，通胀数据捏续低于预期，为降息铺路。字据芝商所FedWatch用具，好意思联储9月降息概率飞腾。此外，逆大家化和好意思元信用减弱是黄金牛市的长久基础。

　　多国央行仍筹划捏续购金

　　市集对黄金后市判断正从一致看多渐渐转向不合：在不少机构仍看好金价长久走势时，花旗银行缩小了对黄金的经营价钱，以为在最悲不雅的预测状况下，黄金价钱可能在2025年底或2026岁首跌破3000好意思元/盎司。

　　该行提议了三种预测状况。在基本预测状况下，第三季度黄金价钱瞻望将持续在3100好意思元/盎司至3500好意思元/盎司之间盘整，主如果由于地缘风险、潜在的好意思国关税计策变化以及好意思国预算问题等身分带来的相沿，然后才会启动干预下行趋势；在乐不雅预测状况下，由于好意思国经济零落和地缘病笃方位激勉更强的对冲和投资需求，黄金价钱在第三季度可能会冲破3500好意思元/盎司；在悲不雅预测状况下，跟着关税争端赢得处分、地缘风险缓解以及好意思国经济幸免“硬着陆”，黄金价钱可能会跌破3000好意思元/盎司。

　　值得留心的是，列国央行对黄金的好奇涓滴未减。宇宙黄金协会最新发布的《2025年大家央行黄金储备走访》露出，逾九成的受访央行以为，改日12个月内大家央即将持续增捏黄金。这一比例创下自2019岁首度针对该问题进行走访以来的最高记录，同期也较2024年的走访效果飞腾了17个百分点。

　　走访效果露出，近43%的央行筹划在改日一年内加多自己黄金储备。即便金价屡翻新高，且大家央行已流畅15年净购入黄金，各央行已经对黄金好奇有加。宇宙黄金协会称，主要原因在于大家经济与地缘方位不细目性捏续，黄金将持续手脚避险财富用以对冲风险。

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背负裁剪：张文